[發(fā)明專利]一種用于金融市場監(jiān)管的流動性評價方法

在審

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• 申請日: 2021-03-25
• 公開（公告）號: CN112907380A
• 公開（公告）日: 2021-06-04
• 發(fā)明（設(shè)計）人: 孫曉茜;梁付槐;沈華偉;程學(xué)旗
• 申請（專利權(quán)）人: 中國科學(xué)院計算技術(shù)研究所
• 主分類號: G06Q40/06
• 分類號: G06Q40/06;G06Q40/04;G06Q40/02
• 代理公司: 北京泛華偉業(yè)知識產(chǎn)權(quán)代理有限公司 11280
• 代理人: 王勇

本發(fā)明提供一種用于金融市場監(jiān)管的流動性評價方法，包括：步驟L1，基于獲取的交易記錄建立交易網(wǎng)絡(luò)有向圖；所述交易記錄包括賣方、買方、交易量、交易次數(shù)；所述交易網(wǎng)絡(luò)有向圖中，節(jié)點代表交易者，邊由賣方指向買方，邊上的權(quán)重為交易量；步驟L2，對所述交易網(wǎng)絡(luò)有向圖網(wǎng)絡(luò)做k?core分解，將所述交易網(wǎng)絡(luò)有向圖按層劃分；步驟L3，計算每兩層之間的流動性指標(biāo)；步驟L4，基于層間的所述流動性指標(biāo)，生成層間流動性分布圖。

技術(shù)領(lǐng)域

本發(fā)明涉及金融市場監(jiān)管領(lǐng)域，具體涉及一種用于金融市場監(jiān)管的流動性評價方法。

背景技術(shù)

目前關(guān)于金融市場流動性的研究主要分為三部分：流動性的衡量、流動性和收益率的關(guān)系以及流動性風(fēng)險。

流動性的衡量主要分為三種指標(biāo)：

第一個是價格型指標(biāo),比如保證金比例、買賣價差、市場影響成本等。這類指標(biāo)是關(guān)于流動性的硬性體現(xiàn)，簡單易用；

第二個是數(shù)量型指標(biāo)，比如深度、寬度、成交額、換手率等。這類指標(biāo)是對整個市場行情的一個分析總結(jié)，是從訂單薄變化角度進(jìn)行了充分考量，考慮了整個系統(tǒng)的穩(wěn)定性；

第三個是時間型指標(biāo)，主要包括執(zhí)行時間和交易頻率。這類指標(biāo)主要是基于交易速度考慮，是流動性變化的直接體現(xiàn)，能及時發(fā)現(xiàn)市場波動。

流動性和收益率的關(guān)系也有很多研究。一開始有人發(fā)現(xiàn)預(yù)期收益是買賣價差的凹函數(shù)，也就是收益和流動性是有顯著聯(lián)系的。有學(xué)者用換手率和Nasdaq方法確定了流動性和收益率呈負(fù)相關(guān)、非線性關(guān)系。還有使用 VAR方法和非因果檢驗發(fā)現(xiàn)收益率變化驅(qū)動流動性變化。以及使用隨機(jī)貼現(xiàn)因子和FGLS估計方法發(fā)現(xiàn)流動性沖擊對資產(chǎn)預(yù)期收益具有正向影響。

流動性風(fēng)險的研究相對較少，因為投資者在一定風(fēng)險承受能力下主要關(guān)心的就是收益。目前有用紐交所的實時交易數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)個股流動性風(fēng)險存在共性，當(dāng)經(jīng)濟(jì)衰退時投資風(fēng)險變化，市場流動性變低。也有人分析了央行流動性、融資流動性和市場流動性三者之間的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)在新證券化產(chǎn)品設(shè)計下，融資流動性風(fēng)險和市場流動性風(fēng)險之間聯(lián)系更緊密。還有人通過雙差分模型發(fā)現(xiàn)流動性和風(fēng)險性呈負(fù)相關(guān)。

總的來說，流動性的衡量、流動性和收益率的關(guān)系以及流動性風(fēng)險，是三個較主流的研究方向，每種方法從不同的方向來分析流動性問題，各有優(yōu)劣。近幾年市場流動性研究相對較少，主要還是基于已有指標(biāo)做一些實證研究。

以上提到的流動性研究方法都是從單一指標(biāo)衡量的，較少關(guān)注流動性與其他市場變量的多重關(guān)系。尤其是，上述方法都只能得出一個具體的數(shù)值，卻無法分析每部分交易者占的比重，以及很難發(fā)現(xiàn)流動性指標(biāo)下降的原因。并且，交易市場的交易數(shù)據(jù)量很大，現(xiàn)有技術(shù)方法不僅效率低，也無法從這些數(shù)據(jù)中找到流動性發(fā)生異常的原因。

發(fā)明內(nèi)容

為解決上述現(xiàn)有技術(shù)中存在的問題，提供一種用于金融市場監(jiān)管的流動性評價方法，包括：

步驟L1，基于獲取的交易記錄建立交易網(wǎng)絡(luò)有向圖；所述交易記錄包括賣方、買方、交易量、交易次數(shù)；所述交易網(wǎng)絡(luò)有向圖中，節(jié)點代表交易者，邊由賣方指向買方，邊上的權(quán)重為交易量；

步驟L2，對所述交易網(wǎng)絡(luò)有向圖網(wǎng)絡(luò)做k-core分解，將所述交易網(wǎng)絡(luò)有向圖按層劃分；

步驟L3，計算每兩層之間的流動性指標(biāo)；

步驟L4，基于層間的所述流動性指標(biāo)，生成層間流動性分布圖。

優(yōu)選的，所述步驟L2中，所述k-core分解基于加權(quán)后的度進(jìn)行分解，公式為