[發(fā)明專利]投資者情緒指數(shù)構(gòu)建方法、異質(zhì)性主體市場模擬方法、設(shè)備及介質(zhì)

在審

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• 申請日: 2020-12-29
• 公開（公告）號: CN112732866A
• 公開（公告）日: 2021-04-30
• 發(fā)明（設(shè)計(jì)）人: 張軍歡;智超
• 申請（專利權(quán)）人: 北京航空航天大學(xué)
• 主分類號: G06F16/33
• 分類號: G06F16/33;G06F16/41;G06F16/435;G06F40/289;G06Q40/06
• 代理公司: 無錫永樂唯勤專利代理事務(wù)所(普通合伙) 32369
• 代理人: 孫際德

本發(fā)明提供了一種投資者情緒指數(shù)構(gòu)建方法、異質(zhì)性主體市場的模擬方法、設(shè)備及介質(zhì)，其中的投資者情緒指數(shù)構(gòu)建方法包括通過相關(guān)性分析從候選投資者情緒代理指標(biāo)中選取若干第一類投資者情緒指標(biāo)；通過文本挖掘方法對股評文本進(jìn)行挖掘分析以獲得第二類投資者情緒指標(biāo)；通過對所述若干第一類投資者情緒指標(biāo)和所述第二類投資者情緒指標(biāo)進(jìn)行主成分分析，得到所述投資者情緒指數(shù)。本發(fā)明提供的投資者情緒指數(shù)由傳統(tǒng)的投資者情緒代理指標(biāo)和文本挖掘獲取的投資者情緒指標(biāo)通過主成分分析構(gòu)建，其能夠更加有效地實(shí)現(xiàn)對投資者情緒的度量。

技術(shù)領(lǐng)域

本發(fā)明涉及大數(shù)據(jù)領(lǐng)域，具體而言，本申請涉及一種投資者情緒指數(shù)構(gòu)建方法、異質(zhì)性 主體市場模擬方法、設(shè)備及介質(zhì)。

背景技術(shù)

心理因素一直以來都是影響人們分析問題、作出決策的終于因素，也是相對于其他因素 比較難直觀衡量的因素，對投資領(lǐng)域的影響主要體現(xiàn)在情緒上。譬如我國的股票市場存在大 量的散戶投資者，其資本少、易受其他投資者影響的特點(diǎn)尤為顯著。

維護(hù)股票市場的穩(wěn)定有賴于投資者情緒的穩(wěn)定，現(xiàn)階段很多行為金融研究都是建立在投 資者情緒的基礎(chǔ)上。現(xiàn)階段對投資者情緒的研究主要包括從宏觀層面對投資者情緒進(jìn)行度量 及從微觀角度對投資者的預(yù)期進(jìn)行研究。

宏觀層面對投資者情緒的度量的主要研究內(nèi)容是合理地選擇投資者情緒代理指標(biāo)以實(shí)現(xiàn) 對投資者情緒的測度。目前主流的做法是通過整理分析股票市場的相關(guān)客觀數(shù)據(jù)后得到可以 較好地反映投資者心理變化的指標(biāo)。例如，Baker和Wurgler在2006年提出的最經(jīng)典的投資者 情緒模型，選擇如下6個(gè)投資者情緒代理指標(biāo)：封閉市基金折價(jià)，股利溢價(jià)，首次公開發(fā)行的 數(shù)量，IPO首日平均回報(bào)率，紐交所營業(yè)額，新股發(fā)行中的股權(quán)。

國內(nèi)的研究者大多是根據(jù)國內(nèi)股市的特點(diǎn)，在投資者情緒代理指標(biāo)的選取、各投資者情 緒代理指標(biāo)的權(quán)重賦值方面進(jìn)行創(chuàng)新，如，車恒在2017年提出的投資者情緒模型，選擇市盈 率、還手率、成交量和上海銀行間拆放利息作為投資者情緒代理指標(biāo)，運(yùn)用主成分分析方法 構(gòu)建投資者情緒指數(shù)。田麗在2018年提出的投資者情緒模型，則選擇融資融券中融資余額、 融券余額、融資買入額、兩融交易額占A股成交額之比作為投資者情緒代理指標(biāo)，運(yùn)用CRHIC 賦權(quán)構(gòu)造投資者情緒指數(shù)。

文本挖掘技術(shù)的興起，讓學(xué)界和業(yè)界意識到利用這項(xiàng)技術(shù)可以從微觀層面挖掘有關(guān)投資 者情緒和觀念的大量信息，大量研究已經(jīng)運(yùn)用文本挖掘技術(shù)證明了金融文本中投資者情緒的 存在性和對交易的顯著影響。因此，可以期待，將傳統(tǒng)的投資者情緒代理指標(biāo)和文本挖掘獲 取的投資者情緒指標(biāo)融合在一起將能構(gòu)建出更優(yōu)的投資者情緒指數(shù)。然而，由于技術(shù)難度較 高，目前尚未出現(xiàn)相關(guān)的研究。

從微觀角度對投資者的預(yù)期進(jìn)行的研究中，大多是基于異質(zhì)性主體模擬真實(shí)的股票市場。 例如，Zeeman和Brock等提出的異質(zhì)主體模型(HAM)是假定金融市場由使用不同啟發(fā)式方 法形成期望的主體組成。模型中通常包括兩類投資者，基礎(chǔ)價(jià)值投資者和技術(shù)型投資者。Fredj 等認(rèn)為兩類投資者的轉(zhuǎn)換是通過投資者情緒的內(nèi)生變化而發(fā)生的，基礎(chǔ)價(jià)值投資者只受股息 收益、市盈率、工業(yè)生產(chǎn)增長和利率期限結(jié)構(gòu)費(fèi)率影響，技術(shù)型投資者只受投資者情緒和過 渡函數(shù)影響，過渡函數(shù)中包含滯后一期的投資者情緒。Frijns等在2019年開發(fā)了一種將異質(zhì)性 與情感相結(jié)合的資產(chǎn)定價(jià)模型，投資者情緒直接影響兩類投資者的期望形成過程。

現(xiàn)有的異質(zhì)性主體模型，僅將投資者簡單地分為基礎(chǔ)價(jià)值投資者和技術(shù)型投資者兩類， 且其所引入的投資者情緒指數(shù)僅由宏觀層面的資者情緒代理指標(biāo)構(gòu)建而成，因此采用現(xiàn)有的 異質(zhì)性主體模型并不能實(shí)現(xiàn)對股票市場中的形形色色的投資者的期望形成過程的有效研究。

發(fā)明內(nèi)容

為了解決上述技術(shù)問題中的至少一個(gè)，本發(fā)明第一方面提供了一種投資者情緒指數(shù)構(gòu)建 方法，其具體技術(shù)方案如下：

一種資者情緒指數(shù)構(gòu)建方法，其包括：

通過相關(guān)性分析從候選投資者情緒代理指標(biāo)中選取若干第一類投資者情緒指標(biāo)；