[發明專利]一種采用現金流折現法對專利資產進行估值的方法

在審

• 申請號: 201811247601.7
• 申請日: 2018-10-25
• 公開（公告）號: CN109376930A
• 公開（公告）日: 2019-02-22
• 發明（設計）人: 張洋
• 申請（專利權）人: 浙江正熙生物醫藥有限公司
• 主分類號: G06Q10/04
• 分類號: G06Q10/04;G06Q10/06;G06Q40/04;G06Q30/02
• 代理公司: 浙江永鼎律師事務所 33233
• 代理人: 方惠琴

本發明公開了一種采用現金流折現法對專利資產進行估值的方法，該方法包括：(1)獲取待估值專利產品過去四年的年全球銷售額，并計算待估值專利產品在過去三年的銷售額年平均增長率；根據算得的銷售額年平均增長率，采用現金流折現法對該待估值專利產品未來五年的自由現金流進行預估；(2)分別獲取無風險利率、市場溢價利率、專利權人的Beta風險系數和股權資產比，根據CAPM模型計算加權平均資產成本；(3)根據算得的加權平均資產成本，采用NPV函數對預期自由現金流進行折現，獲得待估值專利產品的估值當年凈現值估值。本申請運用現金流折現法對估值當年專利資產的凈現值進行統一性估值，估值方法合理，估值結果準確。

技術領域

本發明屬于專利資產估值技術領域，具體涉及一種采用現金流折現法對專利資產進行估值的方法。

背景技術

隨著過去三十年科學技術的高度發展，越來越多的企業與機構重視新專利的研發以及對已有專利權限的保護，不少企業將專利所有權的收購作為企業的重要競爭策略之一，因此如何對專利收購標的進行定價成為了一個極其重要的問題。目前，中國企業在收購專利的過程，主要采取成本法和市場法對專利進行估值。

其中，成本法是指在評估資產時按被評估資產的現時重置成本扣減各項貶值來確定資產價值的方法，其計算公式為：V＝C-D-E；式中，V是指被評估資產的評估值；C是指重置成本價值；D是指功能性貶值；E是指經濟性貶值。其中，專利技術的重置成本價值是指按現時的條件，按目前價格標準，按過去開發該專利技術時消耗人力、物力、資金量、檢測要求及活動宣傳情況，計算成本值，這一成本值即為重置成本現值。其主要有以下幾個要素組成：即開發成本、技術檢測費用及技術宣傳費用。專利技術的功能性貶值指選用一個相適應的先進的參照物，將應用被評估的專利技術所生產的產品與應用參照物生產的產品進行比較，按成本、銷售、利潤綜合分析，計算被評估資產與參照物之間的成本增加值或利潤減少值，這一數值可視為被評估對象在可使用年限內的功能性貶值。專利技術的經濟性貶值主要是由國家宏觀經濟政策或市場環境等因素的變化所造成的。

而市場法是指在市場上選擇若干相同或近似的資產作為參照物，針對各項價值影響因素，將被評估資產分別與參照物進行比較調整，再綜合分析各項調整的結果，確定被評估資產價值的方法。

現有的專利資產估值方法的不足之處在于：(1)對于市場預期差的專利或者研發過程中資源運用效率較為低下的專利，用成本法對專利進行估值會造成企業在收購過程中形成較大的價格溢價，這就導致專利的成本并不能良好體現專利的價值；(2)由于專利交易尚未形成規模的、自由化的公開市場，市場中有關專利交易的技術信息、價格和資料均不完備，這就導致市場法難以完成對大部分專利的合理估值。

發明內容

本申請的發明目的是提供一種能夠較為合理且準確地對專利資產進行估值的采用現金流折現法對專利資產進行估值的方法。

為實現上述發明目的，本申請的技術方案如下：

一種采用現金流折現法對專利資產進行估值的方法，包括以下步驟：

(1)獲取待估值專利產品過去四年的年全球銷售額，并計算待估值專利產品在過去三年的銷售額年平均增長率；根據算得的銷售額年平均增長率，采用現金流折現法對該待估值專利產品未來五年的自由現金流進行預估；

(2)分別獲取無風險利率、市場溢價利率、專利權人的Beta風險系數和專利權人的股權資產比E/V，根據CAPM模型計算加權平均資產成本；

(3)根據算得的加權平均資產成本，采用NPV函數對步驟(1)算得的預期自由現金流進行折現，獲得待估值專利產品的凈現值估值。

本申請以待估值專利產品的以往全球銷售額為基礎，運用現金流折現法對專利資產在估值當年的凈現值進行統一性估值，估值方法合理，估值結果準確。

作為優選，步驟(1)中，銷售額年平均增長率的計算方法為：