[發明專利]一種采用現金流折現法對專利資產進行估值的方法

在審

• 申請號: 201811247601.7
• 申請日: 2018-10-25
• 公開（公告）號: CN109376930A
• 公開（公告）日: 2019-02-22
• 發明（設計）人: 張洋
• 申請（專利權）人: 浙江正熙生物醫藥有限公司
• 主分類號: G06Q10/04
• 分類號: G06Q10/04;G06Q10/06;G06Q40/04;G06Q30/02
• 代理公司: 浙江永鼎律師事務所 33233
• 代理人: 方惠琴

1.一種采用現金流折現法對專利資產進行估值的方法，其特征在于，包括以下步驟：

(1)獲取待估值專利產品過去四年的年全球銷售額，并計算待估值專利產品在過去三年的銷售額年平均增長率；根據算得的銷售額年平均增長率，采用現金流折現法對該待估值專利產品未來五年的自由現金流進行預估；

(2)分別獲取無風險利率、市場溢價利率、專利權人的Beta風險系數和專利權人的股權資產比E/V，根據CAPM模型計算加權平均資產成本；

(3)根據算得的加權平均資產成本，采用NPV函數對步驟(1)算得的預期自由現金流進行折現，獲得待估值專利產品在估值當年的凈現值估值。

2.如權利要求1所述的采用現金流折現法對專利資產進行估值的方法，其特征在于，步驟(1)中，銷售額年平均增長率的計算方法為：

其中，n＝4，1≤i≤n-1，r_s_i表示過去第i年的銷售額年增長率：

其中，S_i表示過去第i年的全球銷售額，S_i+1表示過去第i+1年的全球銷售額。

3.如權利要求2所述的采用現金流折現法對專利資產進行估值的方法，其特征在于，步驟(1)中，預期自由現金流的計算方法包括：

(a)根據算得的銷售額年平均增長率，對待估值專利產品未來五年的年全球銷售額進行預估：

其中，S_j'表示未來第j年的預期年銷售額，1≤j≤5，當j＝1時，S_j-1'＝S₁；

(b)根據預期年銷售額，對該待估值專利產品在相應年度內的自由現金流進行預估：

CF_j＝S_j'×(1-α)×(1-β) (4)；

其中，CF_j表示未來第j年的預期自由現金流，α表示未來第j年待估值專利產品的生產成本占比，生產成本占比＝年生產成本/年全球銷售額；β表示待估值專利產品的收入稅率。

4.如權利要求3所述的采用現金流折現法對專利資產進行估值的方法，其特征在于，α＝30％。

5.如權利要求1所述的采用現金流折現法對專利資產進行估值的方法，其特征在于，步驟(2)中，加權平均資產成本的計算方法為：

(i)計算股權利率Re：股權利率Re＝無風險利率+Beta風險系數×市場溢價利率；

(ii)計算債權利率Rd：債權利率Rd＝無風險利率；

(iii)計算加權平均資產成本WACC：WACC＝(1-E/V)×Rd+E/V×Re。

6.如權利要求1所述的采用現金流折現法對專利資產進行估值的方法，其特征在于，步驟(3)中，對預期自由現金流進行折現的方法為：

NPV＝ΣCF_j/(1+WACC)^j (5)；

其中，CF_j表示第j年的預期自由現金流，1≤j≤5，WACC表示加權平均資產成本，NPV表示估值當年的凈現值估值。