[發明專利]給金融工具定價的方法和系統

無效

• 申請號: 201110303452.3
• 申請日: 2006-04-11
• 公開（公告）號: CN102542506A
• 公開（公告）日: 2012-07-04
• 發明（設計）人: 大衛·葛森
• 申請（專利權）人: 超級衍生品公司
• 主分類號: G06Q40/06
• 分類號: G06Q40/06
• 代理公司: 北京安信方達知識產權代理有限公司 11262
• 代理人: 苗源;鄭霞

本申請是申請日為2006年4月11日，申請號為200680020725.0，發明名稱為“給金融工具定價的方法和系統”的申請的分案申請。

相關申請的交叉引用

本申請要求于2005年4月11日提交的美國臨時申請No.60/669,903的優先權，其全部公開內容在這里通過引用被并入。

技術領域

本發明大體涉及金融工具，以及更具體地，涉及用于給金融衍生品定價和/或用于提供自動交易能力的方法和系統。

背景技術

給金融工具定價是一種要求堅實的專門知識和經驗的復雜技術。用金融工具如期權進行交易涉及一般由交易人執行的復雜的定價過程。

在本申請的上下文中的術語“期權(option)”廣義地定義為具有期權類特性的任何金融工具，例如，包括期權或期權類組成部分的任何金融衍生品。金融工具的種類可以包括涉及一些標的資產的任何類型的期權或期權類金融工具。用在本申請中的資產包括有價值的任何東西、例如有形或無形的、金融或非金融的股票、商品如油、金屬或糖、匯率期貨、債券期貨、氣候如在某個地區的溫度、信用證衍生品等。例如，如這里所使用的，期權的范圍從對單一股票的簡單常規期權一直到復雜的可兌換的債券，債券的可兌換性依賴于一些關鍵因素如天氣。

在本申請上下文中的術語“交易所”涉及全世界任何一個或更多的交易所，并且包括可以在這些交易所中交易的所有資產/有價證券。術語“將價格提交至交易所”、“將報價提交至交易所”等等一般指交易人可以在交易所中執行以提交買價和/或賣價用于交易的行為。例如通過經紀人、通過專用通信網絡上的在線交易、通過票據交換所系統和/或使用任何其它期望的系統和/或方法可將價格從交易人傳送至交易所。

即刻交貨(例如，一個或兩個營業日)的資產的價格稱為現貨價格。對于按照期權合同售出的資產，行使價格與期權被行使時執行交易的價格一致。例如，股票期權包括購買和出售股票。現貨價格為股票被交易的交易所的當前股票價格。行使價格與期權被行使時購買/出售該股票的價格一致。

為了有利于期權和其他金融工具的交易，做市商對確定的期權提出了買價和賣價(也稱為要價)。買價是做市商希望購買期權的價格，而賣價是做市商希望出售期權的價格。在市場實踐時，例如對某個期權感興趣的第一交易人可以向第二交易人請求報價，而不用指明第一交易人是否有興趣購買或出售期權。第二交易人報出買價和賣價，而不知道第一交易人是否對出售或購買期權感興趣。做市商可以通過以第一價格購買期權并以比例如高于第一價格的第二價格出售它們而掙得利潤。賣價和買價之間的差值稱為買賣差價。

買入期權是在某個時間如在某天以確定的價格(“行使價格”)購買資產的權利。賣出期權是在某個時間如在某天以確定的價格出售資產的權利。每種期權都具有期權停止存在的到期時間。在期權到期時間之前，期權的持有者可以根據標的資產的主要的現貨價格來確定是否行使期權。如果到期時的現貨價格低于行使價格，持有者將選擇不行使買入期權而僅僅損失期權本身的成本。然而，如果行使價格低于現貨價格，買入期權的持有者將行使以行使價格購買標的資產的權利，獲得等于現貨價格和行使價格之間的差值的利潤。期權的成本也稱為期權金(premium)。

遠期匯率被定義為約定的期貨交易發生時資產的預定價格。遠期匯率可以根據資產的當前匯率、在市場上占優勢的當前利率、期望股息(對股票)、持有成本(對商品)和/或依賴于期權的標的資產的其他參數而被計算。

平價(ATM)遠期期權為其行使價格等于資產的遠期匯率的期權。在一些領域，平價遠期期權一般稱為平價期權，是在貨幣、商品和利率期權的兌換中的一般術語。平價股票期權實際上是平價現貨，即，行使價格為當前的現貨匯率。價內買入期權為行使價格低于標的資產的遠期匯率的買入期權，而價內賣出期權為行使價格高于標的資產的遠期匯率的賣出期權。價外買入期權為行使價格高于標的資產的遠期匯率的買入期權，而價外賣出期權為行使價格低于標的資產的遠期匯率的賣出期權。