[發(fā)明專利]基金風(fēng)格分析方法及裝置

在審

• 申請(qǐng)?zhí)枺?/td>: 201710082753.5
• 申請(qǐng)日: 2017-02-16
• 公開(kāi)（公告）號(hào): CN106910130A
• 公開(kāi)（公告）日: 2017-06-30
• 發(fā)明（設(shè)計(jì)）人: 羅戈
• 申請(qǐng)（專利權(quán)）人: 通聯(lián)數(shù)據(jù)股份公司
• 主分類號(hào): G06Q40/06
• 分類號(hào): G06Q40/06
• 代理公司: 北京三友知識(shí)產(chǎn)權(quán)代理有限公司11127
• 代理人: 王濤,賈磊

技術(shù)領(lǐng)域

本發(fā)明涉及基金分析技術(shù)，特別是關(guān)于一種基金風(fēng)格分析方法及裝置。

背景技術(shù)

在分析基金或者組合性能時(shí)，常見(jiàn)的技術(shù)一般需要直接給出基金每一期的持倉(cāng)情況(可以用h來(lái)表示)。而基于持倉(cāng)，可以分析得出基金的風(fēng)格情況。而常見(jiàn)的風(fēng)格包括：10個(gè)風(fēng)格因子和若干行業(yè)因子，其中風(fēng)格因子見(jiàn)如下表1所示。

名稱含義Size規(guī)模(大盤(pán))Beta系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)Momentum動(dòng)量Residual Volatility波動(dòng)性Non-Linear Size規(guī)模(中盤(pán))Book-to-Price價(jià)值Liquidity流動(dòng)性Growth成長(zhǎng)性Earning Yield盈利性Leverage杠桿率

具體而言，首先，基于風(fēng)險(xiǎn)模型[1]，即認(rèn)為每只股票的收益由這10個(gè)公共因子和股票特有的部分共同帶來(lái)，也即是公式

r＝X·f+u

其中，r和u都是一個(gè)n維列向量，他們的第i項(xiàng)分別代表對(duì)應(yīng)股票的總收益和特有收益部分；X是n行k列的矩陣，其中(i,j)位置代表第i只股票在第j個(gè)因子上荷載；而f為每日收益，是k維列向量，其中第j項(xiàng)是第j個(gè)因子的收益；

其次，給定基金持倉(cāng)h，該基金在每個(gè)因子上的權(quán)重由下式[2]決定

β＝X^T·h

基于上述流程雖然可以流暢地計(jì)算出基金的風(fēng)格，然而由于基金的持倉(cāng)情況是私密數(shù)據(jù)，第三方作為分析機(jī)構(gòu)，很難拿到基金的真實(shí)持倉(cāng)。在實(shí)際情況中，公募會(huì)每半年公布一次全部持倉(cāng)，而私募可能永遠(yuǎn)都不會(huì)公布自己的持倉(cāng)。即，上述流程無(wú)法得到基金的風(fēng)格。但是，無(wú)論公募還是私募，都可以持續(xù)地拿到對(duì)應(yīng)的凈值(按照法規(guī)，公募必須披露；而私募為了招攬購(gòu)買者，也傾向于定期更新)。那么，如何僅僅依賴凈值，而開(kāi)發(fā)出一種可以分析出基金風(fēng)格的方法，即是一種非常有價(jià)值的方法。

為了解決上述問(wèn)題，現(xiàn)有技術(shù)一中可以通過(guò)計(jì)算基金收益的時(shí)間序列和風(fēng)格因子收益的時(shí)間序列的相關(guān)性系數(shù)。給定一個(gè)時(shí)間區(qū)間P＝[t₁,…,t_T](T代表天數(shù))，給定基金在該區(qū)間內(nèi)的每日收益同時(shí)給定所有風(fēng)格因子在對(duì)應(yīng)區(qū)間的每日收益那么第i個(gè)風(fēng)格因子的權(quán)重系數(shù)β⁽ⁱ⁾＝cov(r^P,f⁽ⁱ⁾)/Var(f⁽ⁱ⁾)。