[發(fā)明專利]登記利息和證券系統(tǒng)本金的分離交易、方法和計算機程序產(chǎn)品

無效

• 申請?zhí)枺?/td>: 200580004159.X
• 申請日: 2005-02-04
• 公開（公告）號: CN101095159A
• 公開（公告）日: 2007-12-26
• 發(fā)明（設計）人: 羅伯特·D·阿諾特
• 申請（專利權）人: 聯(lián)合研究有限公司
• 主分類號: G06Q40/00
• 分類號: G06Q40/00
• 代理公司: 中科專利商標代理有限責任公司
• 代理人: 羅松梅

技術領域

本發(fā)明通常涉及證券投資，更具體地，涉及債券、產(chǎn)生利息的(interest-bearing)證券、和/或相關衍生物方面的投資。

背景技術

債券是可以具有兩部分的投資，即定期利息支付和本金償還。利息償還可以通過與債券相關的息票(coupon)。債券的本金支付和利息支付可以分離并且單獨出售。在沒有息票的情況下進行交易的債券稱為“零息票債券”。登記利息和證券本金的獨立交易(STRIPS)指允許投資者持有并交易債券的單獨利息和本金部分作為分離證券的方式。STRIPS受到想在特定期貨日期接受已知支付的投資者的歡迎。例如，一些國營彩票在STRIPS中投資彩票大獎的現(xiàn)值，以確保當需要滿足每年中獎所產(chǎn)生的支付債務時基金是可用的。在STRIPS中投資的養(yǎng)老基金使其資產(chǎn)的支付流量與其債務的支付流量匹配，以獲得受益支付。STRIPS對于個人退休金帳戶、401(k)-類型儲蓄計劃、以及允許在不立即產(chǎn)生所得稅結果的情況下積累收入的其它所得稅有利帳戶來說，也是受歡迎的投資。

發(fā)明內(nèi)容

根據(jù)本發(fā)明的一個示例性實施例，特定投資(在此稱為相關投資)的凈資產(chǎn)值通過將相關投資的期限與期貨債務或期貨債務流(futureliabilities?stream)的期限匹配，可以與期貨債務的現(xiàn)值、或期貨債務流對準。由于相關投資的凈資產(chǎn)值與期貨債務的現(xiàn)值對準，所以相關投資的凈資產(chǎn)值可以以高度相關方式隨期貨債務現(xiàn)值中的變化而改變。此外，相關投資可以產(chǎn)生大于與期貨債務到期時間相同的零息票債券利潤的利潤。

根據(jù)本發(fā)明的另一方面中，可以通過將期貨債務的將來值貼現(xiàn)為現(xiàn)值來確定期貨債務流的現(xiàn)值。可用于計算現(xiàn)值的貼現(xiàn)率可以是零息票國庫券的收益，該收益在與期貨債務相同的時間到期。因而，期貨債務的現(xiàn)值隨匹配的零息票國庫券上的收益改變。

附圖說明

本發(fā)明的上述和其它特征及優(yōu)點將從對以下如附圖所示的本發(fā)明示例性實施例更加具體的描述中變得清楚。在附圖中，相似的參考數(shù)字通常表示相同的、功能上相似的、和/或結構上相似的元件。元件第一次出現(xiàn)其中的附圖由相應參考數(shù)字中的最左邊的數(shù)字表示。在以下對附圖的詳細描述中討論優(yōu)選的示例性實施例：

圖1是根據(jù)本發(fā)明示例性實施例的相關投資系統(tǒng)的協(xié)作圖；

圖2是根據(jù)本發(fā)明示例性實施例的相關投資處理過程的處理流程圖；以及

圖3是根據(jù)本發(fā)明示例性實施例的適于控制相關投資系統(tǒng)的主機的結構框圖。

具體實施方式

下面對本發(fā)明的不同示例性實施例進行細節(jié)上的討論，包括優(yōu)選實施例。雖然對特定實施方式進行討論，但是應當理解，這僅出于示例性目的。相關領域的技術人員能夠承認，在不偏離本發(fā)明精神和范圍的情況下，可以使用其它組件和配置。

圖1是根據(jù)本發(fā)明示例性實施例的相關投資系統(tǒng)的協(xié)作圖100。投資管理者102可以借助計算機系統(tǒng)來產(chǎn)生相關投資110。在示例性實施例中，投資管理者102可以使用與貸方106和交易所108通信的主機工作站104。根據(jù)示例性實施例，為產(chǎn)生相關投資110，投資管理者102可以確定相關投資的凈資產(chǎn)值、并且可以使凈資產(chǎn)值與期貨債務的現(xiàn)值對準(align)。由于相關資產(chǎn)110的凈資產(chǎn)值與期貨債務的現(xiàn)值對準，所以相關資產(chǎn)110的凈資產(chǎn)值可以以高度相關的方式隨期貨債務現(xiàn)值的變化而改變。投資市場信息112可以由證券交易所108或其它類似市場產(chǎn)生，并且可以用于確定期貨債務的現(xiàn)值，例如債券，但不局限于此。

應用該投資策略的困難可以包括，保持期貨債務現(xiàn)值與相關投資110的相關凈資產(chǎn)值之間的高度相關。為了實現(xiàn)該策略，可以選擇具有與期貨債務相同期限的投資。

現(xiàn)在參照圖2和圖1，在本發(fā)明中，獲得具有與期貨債務相同期限的投資的目標可以通過使用相關投資110來實現(xiàn)，其中，相關投資110可以包括關于零息票國庫券的期貨合同。圖2描述了流程圖200，在示例型實施例中以202開始，接著是204。在操作中，在204中，可以通過將期貨債務的將來值貼現(xiàn)為現(xiàn)值來確定期貨債務流的現(xiàn)值。用于計算現(xiàn)值的貼現(xiàn)率可以是實質(zhì)上在與期貨債務到期時間相同的零息票國庫券的收益。因而，期貨債務的現(xiàn)值將隨匹配的零息票國庫券上的收益改變。零息票國庫券的收益可以根據(jù)當前債券市場信息208來確定。